近期，人民币走出一轮快速贬值的势头。据外汇交易中心公布，5月9日，据中国货币网数据，在岸人民币兑美元跌破6.70关口，续创2020年11月以来新低。今年以来，人民币对美元即期汇率累计下跌超过5%。同时，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率5月9日逼近6.75关口，日内跌近300个基点。最新发布的数据显示，今年4月末，中国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末回落683亿美元。这些数据背后，是否意味着人民币贬值将延续，会对中国外贸带来哪些影响？

　　4月29日召开的中共中央政治局会议已经强调，要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。

　　央行已决定自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，以提升金融机构外汇资金运用能力。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的政策工具箱充足。

　　疫情增强了贬值预期

　　4月中下旬以来，人民币对美元汇率一改年初强势，走出一波急速下调的行情。4月19日至29日，人民币对美元汇率中间价下调达2457个基点。5月9日，人民币对美元汇率中间价与3月1日6.3014的年内低点相比，已经下调3885个基点。

　　对此，中国民生银行首席研究员温彬在接受国际商报记者采访时表示，近期人民币贬值主要的因素是美国今年以来通货膨胀持续加剧，美联储货币政策加快收缩，不仅密集加息，而且开启了缩表进程，增强了市场预期，美债收益率和美元指数不断走高，中美利差持续收窄，甚至出现倒挂。在此背景下，人民币对美元汇率出现回落，人民币走出了较大幅度贬值的行情。不过，也须看到，从一篮子汇率来看，人民币币值总体保持稳定。

　　“最近人民币贬值的主要原因是受市场对经济基本面预期的影响。”行业资深研究人士王剑辉在接受国际商报记者采访时认为，一是由于新冠肺炎疫情总体呈现流行范围广，规模性疫情与散发疫情交织，外溢病例及续发疫情多发等特点，以及上海等发达地区的疫情令生产生活受阻，使得市场产生了谨慎预期；二是一季度GDP增长4.8%，考虑疫情对经济的影响会滞后，市场对二季度的预期更为谨慎，提前释放情绪；三是从政策上看，美联储加息已经形成利息上升通道，而中国央行为了稳增长目标需要加大稳健货币政策的实施力度，没有太多操作余地。

　　与此同时，今年以来的中国外汇储备规模也连续出现回落，1月末、2月末、3月末和4月末分别比前月末下降285亿美元、78亿美元、258.33亿美元和683亿美元，4月末的降幅明显扩大。

　　“近期，外部环境复杂性不确定性增加，国际金融市场波动加大，估值变化是导致本月外汇储备规模回落的主要原因。”温彬表示，受美联储加息、俄乌冲突持续等因素影响，4月美元指数涨幅明显，美元汇率指数上涨了4.7%至103.0，为近期高点，非美元货币对美元整体呈现较大幅度贬值，主要金融资产价格也呈现较大幅度回落，这些因素综合作用下，使得4月末中国外汇储备规模有所回落。

　　稳定仍有基本面支撑

　　对于下一阶段走势，温彬预计，美联储货币政策还会进一步收紧，中美利差可能还将出现倒挂，在此情况下，人民币对美元可能会继续回落。但是，也要看到，中国外贸的贸易顺差仍大，直接投资还将保持净流入状态，从国际收支等角度来看，人民币汇率保持稳定有着坚实基础，下阶段人民币对美元汇率走势将在合理均衡水平上保持双向波动。

　　中国民生银行研究员冯柏分析认为，我国经济韧性强，潜力大，长期向好的基本面没有改变，同时近期政策持续加大对稳增长的支持力度，有助于稳定市场预期、提振市场信心。在此背景下，人民币汇率和中国外汇储备规模都有望继续保持基本稳定。

　　从当前来看，王剑辉表示，客观上说，在人民币贬值情况下，出口企业有一定的短期利好，进口企业则面临更高的汇兑成本，加上疫情对进口渠道和市场带来的困难，进口企业面临的压力将更大。

　　王剑辉表示，对于进口企业而言，可以从业务上进行调整，比如将进口来源地转移到汇率波动较小的地区，进口产品的品种也可以考虑是否进行替换，千方百计减轻压力。同时，从汇率方面，企业也可以通过银行的套期保值等金融产品来进行操作，建立对冲风险的机制。企业在与“一带一路”国家的企业进行合作时，可以更多选择使用人民币结算，最大限度规避汇率风险。

　　“无论是进口企业还是出口企业，都要重视汇率风险管理。”温彬建议，对企业而言，主要可以从三方面采取措施：一是要树立汇率风险中性的正确理念，做好汇率风险管理；二是要灵活运用多种汇率避险工具，包括远期、掉期、期权等产品，做好汇率风险规避；三是要在跨境贸易和投资中，更多使用人民币来计价结算，这有助于规避汇率波动带来的风险。

　　从政策层面看，王剑辉建议，除了技术上的手段外，可以进行更加明确的预期管理：一方面是对货币政策本身的预期，比如避免形成对宽松货币政策长期实施的预期；另一方面是对汇率走势的预期，要减少市场的投机预期，必要的时候可以通过市场对冲操作，形成对投机行为的打击。

（文章来源：国际商报）